باشگاه خبرنگاران جوان؛ کیمیا قلی‌پور - میلکا برقی‌زاده کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با خبرنگار اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان گفت: در روز‌های اخیر همزمان با فضای سرشار از ابهام، موضوع بازگشایی بازار سرمایه به یکی از موضوعات حساس تبدیل شده است که در صورت عدم توجه به ابعاد مختلف این موضوع، میتواند بازگشایی نیز به عنوان بحرانی دیگر برای شرایط اقتصادی تلقی شود. یکی از این موضوعات اساسی بحث شفافیت سازی شرکت‌ها و افشا اطلاعات مهم در رابطه با تأثیرات جنگ بر میزان تولید و فعالیت شرکت‌ها است. اگر این موضوع به شیوه نادرست و با عدم نظارت ارکان صورت گیرد، آسیب‌های زیر را به همراه دارد.

 تشدید شدید عدم تقارن اطلاعاتی

او افزود: در زمان جنگ معمولاً بخش‌هایی از اطلاعات به دلایل امنیتی محدود می‌شود و اگر بازار سرمایه بدون افشا باز شود، گروهی از بازیگران مطلع (نهاد‌های بزرگ، افراد نزدیک به مراکز تصمیم‌گیری، یا شرکت‌هایی که درگیر جنگ هستند) اطلاعات بیشتری دارند و سرمایه‌گذاران خرد عملاً نمی‌دانند ریسک واقعی چیست و در نتیجه معاملات ناعادلانه و خروج گسترده سرمایه‌گذاران کوچک به همراه دارد.

 خدشه به امنیت اقتصادی و ثبات مالی

برقی‌زاده می‌گوید: در صورت عدم افشای درست اطلاعات توسط ناشران بورسی و فرابورسی منجر به سقوط یا نوسان شدید بازار می‌شود و این موضوع می‌تواند به اعتماد عمومی و امنیت اقتصادی آسیب بزند. بازار به‌صورت دومینویی سایر بخش‌ها مانند بانک‌ها و صندوق‌ها را هم بی‌ثبات می‌کند.

 افزایش خروج سرمایه و تشدید فرار نقدینگی

او تاکید کرد: وقتی مردم آگاهی نسبت به اتفاقات و شرایط شرکت‌ها نداشته باشند، طبیعی است که:

• پول را از بازار خارج می‌کنند

• وارد دارایی‌های امن‌تر (طلا، ارز، ملک) می‌شوند و این موضوع در زمان جنگ بسیار خطرناک است، چون نقدینگی به سمت فعالیت‌های غیرمولد می‌رود.

این کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: مختل شدن قیمت‌گذاری واقعی شرکت‌ها در زمان جنگ مورد بعدی از بسیاری از شرکت‌ها با ریسک عملیاتی مواجه‌اند، زنجیره تأمین آنها آسیب دیده،  هزینه‌های لجستیک بالا رفته و  چشم‌انداز سودآوری آنها تغییر کرده است بدون افشای این موارد، قیمت سهم‌ها غیرواقعی می‌شود و بازار از کارایی می‌افتد.

 آسیب جدی به اعتبار و کارکرد بازار سرمایه

او افزود: اگر بازار سرمایه در شرایط جنگ بدون شفافیت باز شود، جلب اعتماد عمومی، زمان بر خواهد بود.

در نهایت برقی‌زاده عنوان کرد: در رابطه با روش بازگشایی مرحله‌ای اگرچه انتقادات اساسی به آن وارد شده است، اما با توجه به شرایط فعلی بازگشایی نماد‌هایی که دچار آسیب نشده‌اند و حتی درآمد و سود خوبی نیز شناسایی کرده‌اند میتواند ایده خوبی باشد و پس از آن نماد‌هایی که تا حدودی آسیب دیده‌اند ولی از مدار تولید خارج نشده‌اند و در نهایت بازگشایی شرکت‌هایی که از دایره تولید خارج شده‌اند باید منوط به بازگشت آن‌ها به مدار تولید و فروش باشد.